El mercado uruguayo de instrumentos financieros ha comenzado a ver nuevos productos pensados para el público minorista, es decir, personas que no cuentan con una gran cantidad de capital pero desean rentabilizar sus ahorros. Hoy hablamos del Fondo Centenario de Gletir.
¿Qué es el Fondo Centenario?
El Fondo Centenario es una familia de fondos de inversión creada en marzo de 2022.
Actualmente, la familia cuenta con dos fondos: el fondo de gestión de liquidez en pesos uruguayos y el fondo de gestión en dólares.
Pero ¿Qué es un fondo de inversión?
Un fondo de inversión es una especie de bolsa donde los ahorradores colocan y retiran dinero, mientras que un equipo invierte ese dinero en conjunto en diferentes instrumentos generalmente preestablecidos en las reglas del fondo, persiguiendo un objetivo determinado.
¿Cómo se analiza un fondo?
A la hora de analizar un fondo, hay varios aspectos que hay que tener en cuenta:
- La composición del fondo, es decir, en qué invierte y de dónde se determina el riesgo.
- La moneda.
- Los costos, es decir, lo que nos cobra la empresa que administra el fondo.
- Los mínimos para ingresar
- La historia del fondo o track record.
- La confiabilidad en la empresa administradora.
- El manejo de liquidez.
- El grado de auditoría y regulación.
Utilicemos estos parámetros para analizar el fondo centenario gestión de liquidez en pesos.
Fondo Centenario Gestión de Liquidez en pesos
Composición
Es un fondo que está invertido principalmente en letras de regulación monetaria a 30 días, pero que además puede tener un componente de bonos en UI y dinero disponible.
Esto lo podemos ver en el reglamento del fondo
De aquí se desprende que es un mecanismo conservador cuyo objetivo es ganarle a la inflación, o mejor dicho, no perder poder adquisitivo de nuestros ahorros.
No es algo para hacernos ricos.
Moneda
El fondo de gestión de liquidez en pesos es en pesos uruguayos, obviamente.
De aquí se desprende que este fondo tiene sentido en nuestra cartera solo si el rendimiento del fondo es mayor que la inflación.
Para poner un ejemplo, la inflación interanual a noviembre de 2023 fue del 4.6%, mientras que ese mes el fondo rindió un 8.2%, es decir, que el rendimiento real del fondo fue de 3.6% (la diferencia entre ambos)
Costos
El costo del fondo es del 1.4% (IVA incluido) del total del capital invertido, con un cobro diario
Esto implica que si tengo 100.000 invertidos, entonces todos los días me van a sacar 1.4% cerca de 0.5 pesos.
Cuando vemos el rendimiento del fondo ya esta descontando la comisión.
Mínimos
La condición para ingresar es un depósito inicial de 10.000 UI equivalente en pesos y no hay necesidad de hacer depósitos recurrentes
Historia
El fondo ha rendido un 8.57% desde su inicio, persiguiendo una meta del 8% que dependerá de cómo rindan las letras de regulación monetaria.
Datos del informe de Noviembre que distribuye Gletir
Empresa
Aquí hay varias empresas en juego.
Valo: Valores AFISA, que es una empresa que nace en Argentina y abre en Uruguay y se dedica a la administración del fondo. Su experiencia es hacer este tipo de fondos y fideicomisos que abundan en Argentina.
Gletir: Es el administrador del portafolio, es decir, el que maneja operativamente el fondo, además de ser uno de los distribuidores.
Los Portafolio Manager de este fondo son Santiago Jauregui con quién tuve esta conversación en el podcast y Walter Stoeppelwerth.
Gletir está regulada por el BCU
Manejo de Liquidez
Una de las cosas buenas del fondo centenario de gestión de liquidez en pesos uruguayos es que el rescate, es decir, el tiempo que demora entre que pido el dinero y me lo dan, en este caso es de un día hábil.
Yo pido el dinero y al otro día está en mi cuenta bancaria registrada.
Auditoría
El fondo está auditado, es decir, revisado de forma permanente, por una empresa ajena al mismo.
En este caso, es Deloitte, que además responde ante el BCU como agente de auditoría.
Esto debería proteger de que el administrador del fondo no mienta en los informes mensuales.
¿Para qué sirve el fondo centenario?
Después de este análisis, podemos decir que el fondo centenario de gestión de liquidez en pesos es una herramienta para no perder poder adquisitivo producto de la inflación y eventualmente ganarle un par de puntitos.
Es una herramienta ideal para tener nuestro fondo de emergencia o colocar capital que no vamos a usar por un tiempo pero que necesitamos guardar para un futuro uso.
En el caso de una empresa, podría ser colocaciones cortas mientras no necesita el capital, por ejemplo, si pago los sueldos el 10 pero el 20 del mes anterior recibo un pago que no voy a usar, lo puedo colocar para rentabilizarlo.
Advertencias sobre el fondo centenario
Siempre que colocamos dinero en un fondo, lo que debemos entender es de qué se compone el fondo para poder hacer un análisis propio.
En este caso, el fondo está compuesto mayoritariamente por letras de regulación monetaria, las cuales rinden en función de las tasas de interés que define el BCU.
Las tasas, hoy a fines de 2023, vienen bajando, de la misma forma que las letras y así el rendimiento del fondo.
Ahora bien, por ahora la inflación está controlada y todos somos felices.
Si mañana, factores impredecibles, hacen que la inflación suba al 8%, la tasa de referencia del BCU va a subir, pero lo hará lentamente y en ese momento puede pasar que el fondo centenario de gestión de liquidez en pesos rinda menos que la inflación.
Tener presente que está la comisión, es decir, que el fondo rinde siempre que las tasas de las letras de regulación monetaria estén un 1.4% por encima de la inflación.
Consideraciones finales
Cualquier mecanismo de inversión debe ser usado dentro de un plan financiero personal y no ser usado de forma reactiva buscando solo beneficio. Si necesitas una mano para armar ese plan, aquí te explico cómo lo hago y como puedo ayudarte.
