Si guardás plata en pesos, la inflación se la va comiendo. Muchos usamos el dólar como resguardo, pero el dólar también pierde valor: cada vez se compra menos con la misma cantidad. En este episodio explico por qué, y repaso instrumentos disponibles en Uruguay para que los dólares no pierdan poder de compra. Es para quien tiene dólares quietos en una cuenta corriente.
No es un episodio patrocinado: no tengo relación comercial con ninguno de los instrumentos que menciono, y seguramente me olvidé de alguno. Y aclaro: no son recomendaciones de inversión, sino información de lo que hay en el mercado. Cada uno tiene que ver si encaja con su perfil de riesgo.
Ideas clave
- El contexto en Uruguay. El Banco Central sacó una normativa para que los bancos privados adviertan el riesgo cambiario a quien abre una cuenta en dólares. Uruguay tiene el 72% de los depósitos en dólares, algo raro en una economía, explicado por crisis pasadas como las de 1965, 1982, 2002 y 2022: «cuando me quemo con leche, veo una vaca y lloro».
- Dólar contra peso. A largo plazo, el dólar le ganó al peso: en 2002 estaba a 26 pesos y hoy anda cerca de 40. Pero la mejor opción habría sido una moneda que acompañe la inflación, como las unidades indexadas o los fondos que mencioné en el episodio anterior sobre cuentas remuneradas en pesos.
- Pero el dólar tampoco preserva el poder de compra. Algo que en 2002 costaba 500 pesos equivalía a 19 dólares. Ajustado por inflación a 2026, necesito 68 dólares para comprarlo. Con 19 dólares guardados, hoy no compraría lo mismo. El dólar es una moneda que sufre inflación, y Estados Unidos puede imprimir más. Guardar dólares en una cuenta corriente a largo plazo no es una buena decisión.
- La alternativa es invertirlos de forma conservadora. El objetivo no es hacer crecer el patrimonio, sino no perder poder de compra. La rentabilidad actual ronda el 2,5% anual, y se parece a la inflación en dólares. Por eso no hay que subestimarlas: no ganás, pero tampoco perdés.
- Cuenta remunerada en un banco. La cuenta Smart de Banco Heritage rinde alrededor de 2,5% anual en dólares, menos IRPF, si el saldo supera los 10.000 dólares.
- Fondos conservadores. Invierten en bonos del Tesoro de Estados Unidos, el activo libre de riesgo:
- Fondo Centenario Gestión Dólares (Gletir): rindió cerca de 2,5% neto, con un mínimo de 1.000 dólares.
- Itaú Asset en dólares: similar, pero hay que ser cliente de Itaú y el mínimo es de 50.000 dólares.
- Delta Ahorro Dólares: 2,4% el último año, con un mínimo cercano a 5.000 dólares.
- Opciones con algo más de riesgo. Para quienes no necesitan la plata pronto:
- Fondo Activo Dólar (Gletir): 3,5% anualizado y mínimo de 1.000 dólares, con gestión activa, por lo que puede tener meses a la baja.
- BNG Selección Global, del corredor Gastón Bengochea: invierte globalmente con riesgo medio, pensado para unos cuatro o cinco años, y con enfoque defensivo. En un mal año del mercado perdió 2% cuando su referencia perdió 16%. Se puede invertir desde 100 dólares y busca una rentabilidad de entre 7% y 9%.
- Un fondo del corredor Legado, de renta fija en dólares con parte en bonos uruguayos en pesos y unidades indexadas, que busca entre 5% y 7% y exige ser cliente.
- Hay muchas más opciones. Bonos del tesoro de Uruguay (rinden cerca del 5%, exentos de IRPF), bonos americanos de forma directa, fondos conservadores y cuentas money market con brokers internacionales.
Para llevar a la práctica
- Dejar de tener dólares quietos y elegir un instrumento según mi horizonte y perfil de riesgo.
- Revisar mínimos, comisiones y reglamentos antes de contratar: las tasas y condiciones cambian.
Para los miembros de Más Allá del Dinero, estos instrumentos están analizados en detalle. Si querés el repaso completo, te invito a ver el episodio.